Pourquoi Poutine est prêt pour des négociations de paix sur l’Ukraine
La réunion attendue entre Donald Trump et Vladimir Poutine soulève la question : pourquoi Moscou montre-t-il une volonté de mettre fin à la guerre en Ukraine ? Cette question est analysée par la chroniqueuse de Politico Agata Demare, chercheuse principale au Conseil européen des relations internationales (ECFR).
Au cours de trois ans de guerre à grande échelle, Poutine a montré de l’indifférence face aux victimes et aux destructions. Cependant, l’objectif principal du Kremlin, l’établissement d’un gouvernement pro-russe à Kiev, reste hors de portée.
Il existe une autre raison possible qui pourrait pousser Moscou à négocier : la situation financière difficile. Malgré la croyance répandue selon laquelle la Russie a un budget stable avec une faible dette publique (environ 20 % du PIB), la réalité est différente. Les sanctions occidentales ont considérablement limité les capacités d’emprunt externes de la Russie, obligeant le Kremlin à rechercher des sources internes de financement.
Pression financière sur le Kremlin
Au départ, Moscou comptait sur le marché intérieur, obligeant les banques russes à acheter des obligations d’État. Cependant, ce schéma a commencé à échouer en 2023, lorsque le système bancaire a subi d’importantes pertes. En conséquence, le gouvernement a été contraint d’annuler plusieurs enchères d’obligations en raison du manque d’acheteurs.
Lorsque cette option a été épuisée, le Kremlin s’est tourné vers les réserves du Fonds national de richesse (FNR). Au début de 2022, la partie liquide de celui-ci était de près de 10 trillions de roubles (environ 110 milliards de dollars), mais après trois ans de guerre, ces réserves ont diminué de 60 %.
Au début de 2025, la situation est devenue critique. Le déficit budgétaire de janvier a dépassé le plan annuel de 45 %. Si les dépenses restent au même niveau, le FNR pourrait être épuisé en trois mois. Même si cela ne se produit pas, 2025 sera probablement la dernière année où les réserves peuvent encore couvrir le déficit budgétaire.
Effondrement financier possible de la Russie
Si le Kremlin ne trouve pas une nouvelle source de financement, un défaut souverain pourrait entraîner une crise financière à grande échelle. Les banques russes, déjà surchargées de dettes, ne pourront pas soutenir l’économie. Sans les réserves du FNR, le Kremlin n’aura pas les fonds nécessaires pour les recapitaliser, ce qui menace l’effondrement de tout le système financier.
En réalité, Moscou n’a pas de “plan D” pour financer le déficit. Cela oblige le Kremlin à chercher des moyens d’atténuer les sanctions ou, au moins, de suspendre temporairement la guerre. Poutine recherche une pause qui permettra de remplir le budget et de stabiliser l’économie.
Dès septembre 2024, le chef du renseignement militaire ukrainien, Kyrylo Budanov, avait prédit que la Russie devrait mettre fin à la guerre en 2025 en raison des difficultés économiques. Aujourd’hui, cette prévision devient réalité : la principale raison pour laquelle Poutine est prêt à négocier est la peur de la faillite inévitable.
