なぜプーチンはウクライナでの平和交渉に応じる準備ができているのか

ドナルド・トランプとウラジーミル・プーチンの会談が近々行われる予定ですが、モスクワがウクライナでの戦争を終わらせる意向を示している理由は何でしょうか？この疑問について、Politicoのコラムニストであり、欧州国際関係評議会（ECFR）の上級政治学者であるアガタ・デマレが分析しています。

三年間の全面的な戦争の中で、プーチンは犠牲者や破壊に対して無関心を示してきました。しかし、クレムリンの主な目的であるキエフに親ロシア政府を樹立するという目標は、依然として達成されていません。

モスクワが交渉に向かう可能性があるもう一つの理由は、複雑な財政状況です。ロシアには安定した予算と低い国債（GDPの約20％）があると一般的に信じられていますが、現実は異なります。西側の制裁はロシアの外部借入能力を大幅に制限し、クレムリンは国内資金調達を模索することを余儀なくされています。

クレムリンへの財政的圧力

当初、モスクワは国内市場に依存し、ロシアの銀行に国債を購入させることを計画していました。しかし、このシステムは2023年に失敗を始め、銀行システムは大きな損失に直面しました。その結果、政府は購入者不足により、いくつかの国債オークションを中止せざるを得ませんでした。

この選択肢が尽きると、クレムリンは国家福祉基金（NWF）の準備金に頼るようになりました。2022年初頭、その流動的な部分はほぼ10兆ルーブル（約1100億ドル）でしたが、戦争が三年続いたことでこれらの準備金は60％減少しました。

2025年初めには、状況は非常に深刻になりました。1月の予算赤字は年間計画の45％を超えました。支出がこのまま続く場合、NWFは3ヶ月で尽きる可能性があります。それが起こらなくても、2025年はおそらく準備金が予算赤字をカバーできる最後の年になるでしょう。

ロシアの財政的崩壊の可能性

クレムリンが新しい資金調達源を見つけられない場合、国家デフォルトが大規模な金融危機を引き起こす可能性があります。すでに借金に苦しむロシアの銀行は、経済を支えることができません。NWFがなければ、クレムリンはそれらを再資本化するための資金を持っておらず、全金融システムの崩壊を招く恐れがあります。

実際、モスクワには赤字を資金調達するための「D計画」がありません。これにより、クレムリンは制裁を緩和する方法を探すか、少なくとも戦争を一時的に停止する必要に迫られています。プーチンは、予算を補充し、経済を安定させるために一息つくことを望んでいます。

2024年9月には、ウクライナの情報機関の長であるキリル・ブダノフが、経済的困難のためにロシアは2025年に戦争を終わらせなければならないだろうと予測していました。今日、この予測は現実となりつつあります：プーチンが交渉に応じる主な理由は、不可避の破産に対する恐怖です。